De Japanse centrale bank verhoogt de rente na 30 jaar

Friday 19 December 2025 - 16:00

De Japanse centrale bank (BOJ) heeft een verhoging van de belangrijkste beleidsrente aangekondigd, waarmee het niveau is bereikt dat bijna dertig jaar niet meer is voorgekomen. Deze beslissing markeert een belangrijke stap in de geleidelijke afbouw van een extreem soepel monetair beleid, dat werd ingevoerd om deflatie te bestrijden en een al lange tijd stagnerende economie te ondersteunen.

De kortetermijn-beleidsrente werd met 0,25 procentpunt verhoogd tot 0,75%, een niveau dat sinds 1995 niet meer is bereikt. Deze wijziging zal naar verwachting leiden tot hogere leenkosten, met name voor hypotheken, terwijl het rendement op spaargeld voor Japanse huishoudens zal verbeteren.

Een weloverwogen koerswijziging

De BOJ heeft nu meer vertrouwen in de kracht van het economisch herstel en de duurzaamheid van de inflatie. Volgens gouverneur Kazuo Ueda ondersteunen de loongroei en de gematigde prijsstijgingen de opvatting dat Japan zijn doelstelling van een stabiele inflatie van ongeveer 2% nadert.

De inflatie is de afgelopen maanden boven deze drempel gebleven en bereikte in november circa 3% (exclusief verse voedingsmiddelen). Dit staat in schril contrast met de jaren van deflatie die investeringen en consumptie belemmerden, ondanks historisch lage rentetarieven.

De yen en importdruk

De zwakte van de yen heeft een centrale rol gespeeld in de stijgende prijzen. De depreciatie van de Japanse munt ten opzichte van de dollar heeft de kosten van essentiële import verhoogd, wat de koopkracht van huishoudens en de winstmarges van bedrijven onder druk zet. Door de rente te verhogen hoopt de Bank van Japan ook de yen te ondersteunen en de geïmporteerde inflatie te beperken.

Dit beleid zou nieuw kapitaal naar Japan kunnen trekken, op zoek naar hogere yen-rendementen, nu verschillende grote centrale banken een versoepelingscyclus starten.

Aandringende maar kalme markten

De reactie van de markt bleef gematigd, aangezien het besluit grotendeels werd verwacht. Analisten wijzen er echter op dat deze verhoging bepaalde internationale financiële strategieën zou kunnen beïnvloeden, met name de "carry trade", die afhankelijk is van goedkope yen-leningen om in het buitenland te investeren.

Nog steeds fragiele balansen

Ondanks dit keerpunt gaat de Bank van Japan voorzichtig te werk. De economie blijft kampen met structurele uitdagingen, zoals een vergrijzende bevolking en een nog steeds fragiele groei. Gouverneur Ueda merkte op dat, zelfs met deze verhoging, de reële rente negatief blijft, wat wijst op een geleidelijke normalisatie in plaats van een scherpe aanscherping.