Ontwrichting in Hormuz duwt olieprijsvoorspellingen voor 2026 omhoog

Thursday 01 - 11:15

De verwachtingen op de oliemarkt voor 2026 zijn gestegen, aangezien aanhoudende ontwrichtingen in het Midden-Oosten en verminderde stromen door de Straat van Hormuz zorgen oproepen over de snelheid waarmee de wereldwijde olievoorraden weer normaal kunnen worden.

Een enquête van Reuters onder 30 economen en analisten toonde aan dat de gemiddelde voorspelling voor Brent-olie in 2026 was gestegen naar $89,05 per vat, een stijging van $85,08 in de enquête van de voorgaande maand. De gemiddelde voorspelling voor Amerikaanse West Texas Intermediate-olie steeg ook, tot $83,90 per vat in vergelijking met $80,20 eerder.

De opwaartse herzieningen weerspiegelen de groeiende verwachtingen dat ontwrichtingen van de Golfexporten langer kunnen aanhouden dan eerder gedacht. Analisten die door Reuters zijn ondervraagd, zeiden dat het herstel van olievoorraden door de regio tijd kan kosten, waardoor de betekenis van voorraden en alternatieve aanvoerroutes voor het balanceren van de markt toeneemt.

De Straat van Hormuz blijft bijzonder belangrijk vanwege het volume aan energieproducten dat normaal gesproken door deze straat wordt vervoerd. Gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration tonen aan dat de totale olievoorraden door de straat in het tweede kwartaal van 2026 gemiddeld slechts 4,9 miljoen vaten per dag bedroegen, vergeleken met 21,6 miljoen vaten per dag in het laatste kwartaal van 2025, voordat het conflict begon.

De verstoring heeft al geleid tot aanzienlijke prijsvolatiliteit. Brent-olie begon 2026 rond $61 per vat voordat het tegen het einde van het eerste kwartaal steeg naar $118, volgens de EIA. Het agentschap meldde dat de stijging nauw verbonden was met militaire ontwikkelingen in het Midden-Oosten en de daaropvolgende verstoring van de stromen door de Straat van Hormuz.

Meer recentelijk hebben tekenen van herstellende exporten geholpen om een deel van de onmiddellijke aanboddruk te verlichten. Brent werd op 1 oktober verhandeld rond $98,67 per vat, terwijl WTI nabij $90,09 stond, terwijl investeerders de herstellende exporten uit de Golf en diplomatieke inspanningen tussen de Verenigde Staten en Iran beoordeelden.

Saudi-Arabië heeft de exporten via de terminal van Yanbu en zijn Oost-West-pijpleiding hervat, terwijl andere regionale producenten geleidelijk een deel van hun productie hebben hersteld. Desondanks meldde Reuters dat de Gulf-exporten kwetsbaar bleven voor de bredere veiligheidssituatie en dat OPEC+ producenten nog steeds onder hun niveaus van vóór het conflict opereerden.

De vooruitzichten voor het aanbod worden ook beïnvloed door de productie buiten het Midden-Oosten. De Amerikaanse olieproductie bereikte een recordwekelijks niveau van 13,955 miljoen vaten per dag op 25 september, volgens EIA-gegevens die door Reuters zijn geciteerd. Een hogere Amerikaanse productie zou wat extra aanbod aan de internationale markten kunnen bieden, hoewel producenten voorzichtig blijven over de duurzaamheid van hoge prijzen.

Olievoorraden zijn een ander belangrijk factor. De uitputting van voorraden in grote verbruikerslanden heeft een deel van de buffer verminderd die normaal beschikbaar is om tijdelijke aanbodstoringen op te vangen. Analisten in de Reuters-enquête verwachten dat voorraden een grotere rol zullen spelen in 2026 als de Gulf-exporten onder normale niveaus blijven.

De vooruitzichten blijven sterk afhankelijk van de ontwikkelingen rond de Straat van Hormuz en het bredere Midden-Oosten. De septembervoorspelling van de EIA ging ervan uit dat de stromen door de straat geleidelijk zouden toenemen en dat alternatieve exportroutes de markt zouden ondersteunen, maar het verwachtte ook dat sommige beperkingen op de exporten uit het Midden-Oosten tot het einde van 2026 zouden aanhouden.

OPEC+ beslissingen zullen ook nauwlettend in de gaten worden gehouden. Producenten worden verwacht hun huidige productie-doelstellingen voor november te handhaven, terwijl de groep zich voorbereidt op discussies over productiequota voor 2027. Reuters meldde dat de OPEC+ productie in augustus ongeveer 5 miljoen vaten per dag onder de niveaus van vóór het conflict bleef.

De hogere voorspellingen voor 2026 weerspiegelen daarom een markt die twee tegenstrijdige krachten in balans houdt: de mogelijkheid van aanhoudende geopolitieke ontwrichting en beperkte Gulf-exporten aan de ene kant, en stijgende productie uit de Verenigde Staten, herstellende regionale stromen en uiteindelijk verbeterende scheepvaartomstandigheden aan de andere kant. De evolutie van de Straat van Hormuz blijft een van de belangrijkste factoren die bepalen of de huidige prijsverwachtingen worden volgehouden of opnieuw worden herzien.