Mondiale marktvolatiliteit: hoe de angstindex de beweging op de financiële markten beïnvloedt

Monday 23 December 2024 - 10:36

Tussen 2007 en 2009 hebben de mondiale markten een ernstige financiële crisis doorgemaakt, die ertoe heeft geleid dat beleggers meer zijn gaan vertrouwen op indicatoren die de aarzeling van marktdeelnemers tegenover risico's weerspiegelen.

Deze verandering heeft de aannames versterkt dat veranderingen in de risicobereidheid een van de belangrijkste factoren zijn die de koersen van activa bepalen.

De volatiliteitsindex, bekend als de "Wall Street Fear Index", werd in 1993 door de Chicago Stock Exchange geïntroduceerd. Deze index meet de volatiliteit van de S&P 500-index op de Amerikaanse markt en is een bekende maatstaf die de mate van angst en ongerustheid weerspiegelt. op de markten.

In het licht van de recente economische ontwikkelingen kende deze index een plotselinge stijging van 74% en sloot af op 27,62 punten, nadat de Federal Reserve haar verwachtingen ten aanzien van het tempo van de monetaire versoepeling had verlaagd, en daarmee na de sterke stijging de op een na grootste stijging in haar geschiedenis maakte. in februari 2018.

De volatiliteitsindex is een belangrijk instrument voor beleggers om inzicht te krijgen in het risiconiveau en het vertrouwen van handelaren in de markt. Het wordt berekend op basis van de optieprijzen van de S&P 500 Index, waarbij een plotselinge stijging aangeeft dat beleggers puts willen kopen om zich tegen risico's in te dekken.

Doorgaans vertoont de index een omgekeerde correlatie met de prestaties van Amerikaanse aandelen met een grote kapitalisatie; Wanneer de VIX-index stijgt, daalt de waarde van de S&P 500, wat een weerspiegeling is van de toegenomen ongerustheid en angst op de markt.

Zo noteerde de index op 5 augustus 2024 een recordhoogte ooit en steeg met 65% als gevolg van de vrees voor een economische recessie in de Verenigde Staten, sloot boven de 38 punten en overschreed tijdens deze sessie soms het niveau van 65 punten. .

De afgelopen twintig jaar was er sprake van een aanhoudend negatieve correlatie tussen de Volatility Index en de S&P 500. In crisisperiodes als 2007 en 2008, maar ook in 2011, bevond deze correlatie zich op het hoogste niveau.

Gedurende deze jaren bereikte de gemiddelde slotwaarde van de VIX-index ongekende niveaus, waarbij 2008 met 32,69 punten de hoogste ooit was.

Aan de andere kant zagen sommige jaren, zoals 2003, 2004 en 2017, een lagere correlatie tussen de twee indices, omdat de waarden van de VIX-index aanzienlijk daalden, en 2017 het laagst was, met een snelheid van 11,09. punten.

Er zijn ook gevallen geweest waarin de volatiliteit is afgenomen, maar met een sterkere correlatie tussen de twee indicatoren, zoals in 2005 en 2014.

Wat seizoensinvloeden betreft, is opgemerkt dat de herfstmaanden de hoogste correlatie vertonen tussen de VIX en de S&P 500 Index, terwijl de zomer doorgaans het seizoen is met de laagste correlatie daartussen.

Ondanks deze seizoensveranderingen blijft de correlatie tussen de twee indicatoren relatief stabiel met betrekking tot verschillende economische ontwikkelingen, ongeacht of de markten zich in een opwaartse of neerwaartse fase bevinden, of in een periode van groei of recessie.