Britse arbeidsmarkt koelt af door stijgende werkloosheid en afnemende loongroei

Tuesday 11 November 2025 - 14:18

De Britse arbeidsmarkt is in het derde kwartaal merkbaar afgekoeld, doordat de werkloosheid steeg en de loongroei vertraagde. Dit blijkt uit cijfers van dinsdag die de verwachtingen voor een renteverlaging door de Bank of England volgende maand zullen versterken.

Het werkloosheidspercentage steeg van 4,8% naar 5,0% - het hoogste niveau sinds de drie maanden tot en met februari 2021, zo blijkt uit cijfers van het Office for National Statistics.

De loongroei, exclusief bonussen, vertraagde licht tot 4,6% in de drie maanden tot en met september ten opzichte van een jaar eerder, aldus het ONS. Dit kwam overeen met een Reuters-enquête onder economen die overwegend een reguliere jaarlijkse loongroei van 4,6% verwachtten voor juli-september, iets minder dan een stijging van 4,7% in de drie maanden tot en met augustus.

Een aparte meting van de loonlijstgegevens van de Belastingdienst toonde een daling van 32.000 in oktober, na een daling van dezelfde omvang in september na een neerwaartse bijstelling – opmerkelijk omdat de eerste schatting vaker naar boven wordt bijgesteld.

De twee maanden samen markeerden de grootste daling sinds eind 2020.

Het pond daalde ten opzichte van de dollar en Britse staatsobligaties herstelden zich, omdat de gegevens aansloten bij de Bank of England's aandringen op duidelijkere tekenen van afnemende inflatiedruk voordat er overgegaan wordt tot een nieuwe renteverlaging.

Minister van Financiën Rachel Reeves, die haar begroting voor 26 november voorbereidt, hoopt ook op een verdere verlaging van de leenkosten, maar is ook beducht voor een verzwakkende arbeidsmarkt.

"De Britse arbeidsmarkt verzwakt op alle fronten", aldus Nye Cominetti, hoofdeconoom bij de denktank Resolution Foundation.

Het risico was dat dit meer zou blijken te zijn dan een incident veroorzaakt door de belastingverhogingen voor werkgevers die in april van kracht werden, voegde Cominetti eraan toe.

"De minister van Financiën moet ernaar streven werknemers te beschermen tegen verdere pijn in haar aankomende begroting en voorkomen dat werkgevers extra kosten maken."

De Bank of England hield de rente vorige donderdag ongewijzigd, maar een nipte stemming en tekenen dat gouverneur Andrew Bailey zich binnenkort zou aansluiten bij degenen die een verlaging nastreven, versterkten de kans op een stap in december, zodra de overheidsbegroting is gepresenteerd.

Hoewel de werkloosheidscijfers nog steeds onderhevig zijn aan zorgen over de kwaliteit ervan, droegen de cijfers niettemin bij aan tekenen van een afkoelende arbeidsmarkt.

Andere enquêtes die dinsdag werden gepubliceerd, lieten een afnemende inflatie van de boodschappenprijzen en een verzwakking van de consumentenbestedingen zien.

De loongroei exclusief bonussen in de private sector - een belangrijke maatstaf voor de Bank of England - daalde in de drie maanden tot september tot 4,2%, zoals de centrale bank had voorspeld in prognoses die begin deze maand werden gepubliceerd. Het was de zwakste stand sinds de drie maanden tot en met februari 2021.

Rentefutures wezen dinsdag op 65 basispunten renteverlagingen door de Bank of England tegen eind volgend jaar, een stijging ten opzichte van 55 basispunten op maandag.

"Bewijs van een verdere afkoeling van de loondruk neemt een potentieel obstakel weg voor een renteverlaging vóór Kerstmis en vergroot tevens de kans op verdere renteverlagingen in 2026", aldus Martin Swannell, hoofdeconoom van adviesbureau EY ITEM Club.