AI-markt kan momentum herwinnen na recente terugval, zegt J.P. Morgan

Monday 28 September 2026 - 15:47

De wereldwijde markt voor kunstmatige intelligentie kan momentum herwinnen na een periode van volatiliteit, volgens strategen van J.P. Morgan, die stellen dat de recente daling van AI-gerelateerde aandelen mogelijk heeft geholpen om overvolle posities te verlichten en waarderingen dichter bij niveaus te brengen die investeerders opnieuw kunnen aantrekken.

In een onderzoeksnota geleid door strateeg Mislav Matejka, zei de bank dat de correctie in delen van de AI-markt het investeringslandschap heeft veranderd. Verschillende bedrijven en marktsegmenten hebben aanzienlijke waarderingsaanpassingen ondergaan, terwijl zorgen over de omvang van de uitgaven voor AI-infrastructuur investeerders hebben aangezet om te heroverwegen of de huidige investeringsniveaus uiteindelijk kunnen worden vertaald in duurzame inkomsten en winsten.

Ondanks die zorgen verwacht J.P. Morgan dat de kapitaaluitgaven gerelateerd aan kunstmatige intelligentie aanzienlijk zullen blijven. Technologiebedrijven en infrastructuurleveranciers blijven zwaar investeren in computercapaciteit, datacenters en geavanceerde chips naarmate de vraag naar AI-diensten toeneemt. De belangrijkste vraag voor investeerders is steeds meer of deze investeringen in de loop van de tijd voldoende rendement zullen opleveren.

Halfgeleiders blijven centraal staan in de meer constructieve visie van de bank. Chipfabrikanten en apparatuurleveranciers profiteren van de aanhoudende vraag naar high-performance computing, vooral naarmate bedrijven steeds complexere AI-systemen ontwikkelen. Analisten van J.P. Morgan verwachten dat de prijsomstandigheden de komende jaren ondersteunend zullen blijven, terwijl de dynamiek van vraag en aanbod relatief krap kan blijven tot 2028.

De prestatiekloof tussen verschillende delen van de technologiesector illustreert ook de ongelijke aard van de huidige AI-investeringscyclus. Bedrijven die met halfgeleiders werken, hebben over het algemeen directer geprofiteerd van de snelle uitbreiding van AI-infrastructuur, terwijl softwarebedrijven een complexere omgeving ondervinden nu nieuwe AI-capaciteiten producten, prijsmodellen en concurrentie hervormen.

J.P. Morgan is daarom voorzichtiger over het softwaresegment. De snelle ontwikkeling van generatieve AI zou nieuwe kansen voor softwarebedrijven kunnen creëren, maar het kan ook druk uitoefenen op gevestigde businessmodellen nu klanten toegang krijgen tot steeds capabelere AI-tools en alternatieve producten.

De bredere AI-markt is ook beïnvloed door vragen over het tempo van monetisatie. Investeerders hebben zich steeds meer gericht op de vraag of bedrijven die AI-modellen en infrastructuur ontwikkelen, groeiend gebruik kunnen omzetten in terugkerende inkomsten en sterkere winsten. Dit is bijzonder belangrijk geworden nu de kosten voor het trainen en opereren van geavanceerde modellen blijven stijgen.

Tegelijkertijd blijft de vraag naar AI-infrastructuur ondersteund door grote technologiebedrijven en bedrijven in een breed scala van industrieën. Uitgaven aan datacenters, netwerkinfrastructuur, processors en elektriciteit zullen naar verwachting een belangrijk onderdeel blijven van de technologie-investeringscyclus, hoewel het tempo van toekomstige uitbreiding zal afhangen van de economische omstandigheden en de bedrijfsresultaten.

De recente terugval op de markt duidt daarom niet noodzakelijk op een blijvend verlies van vertrouwen in kunstmatige intelligentie. In plaats daarvan heeft het de verschillen benadrukt tussen bedrijven die direct profiteren van de uitgaven aan AI-infrastructuur en degenen wiens businessmodellen grotere verstoringen door de technologie ondervinden.

Voor investeerders zal de volgende fase van de AI-markt waarschijnlijk afhangen van bedrijfswinsten, chipvraag, infrastructuurinvesteringen en bewijs dat kunstmatige intelligentie meetbare economische rendementen kan genereren. Terwijl J.P. Morgan potentieel ziet voor hernieuwde interesse in delen van de sector, benadrukt de beoordeling van de bank ook de voortdurende onzekerheid rond waarderingen en de langetermijnrentabiliteit van de AI-industrie.